北京時間3月18日，The Athletic發(fā)表專題文章，回顧了拉特克利夫爵士此前接受的一些采訪，談?wù)撍荒昵暗哪切┭哉撆c承諾究竟兌現(xiàn)了多少。TA從球員清洗、新球場進(jìn)展、財務(wù)狀況、裁員影響以及阿莫林去留等多個維度進(jìn)行了復(fù)盤，表示拉特克利夫?qū)Α靶剿^高”球員的評估大體準(zhǔn)確，球隊確實經(jīng)歷了大洗牌，但新球場計劃進(jìn)展緩慢，財務(wù)狀況雖有改善卻遠(yuǎn)未達(dá)到他宣稱的“節(jié)省1.25億英鎊”目標(biāo)，而他對阿莫林“執(zhí)教很長一段時間”的預(yù)言更是早早落空。

在警告俱樂部可能“破產(chǎn)”之后，財務(wù)狀況如何？

拉特克利夫?qū)β?lián)的財務(wù)狀況有很多話要說。

在他對隊內(nèi)部分球員做出評價之后，俱樂部的工資單已經(jīng)大幅下降。2023-24賽季，薪資花費了曼聯(lián)3.65億英鎊。一年后，這個數(shù)字降到了3.13億英鎊，而本賽季，正朝著低于3億英鎊的趨勢發(fā)展（盡管歐冠資格獎金會改變這一情況）。這是自2018年以來最低的工資賬單。

這其中有多少歸因于球員薪資的削減很難說。2023-24賽季的工資數(shù)字是在歐冠賽季的背景下；曼聯(lián)大多數(shù)球員合同中都有若缺席歐冠則降薪25%的條款。

此外，數(shù)百名非足球工作人員已被裁減。在拉特克利夫治下的第一個完整賽季里，曼聯(lián)的平均全職員工人數(shù)減少了208人（18%），此后又進(jìn)一步下降。有趣的是，盡管其他崗位在裁撤，但在新時代，曼聯(lián)支付給高級管理層的薪酬反而更高了。2024-25賽季，支付給關(guān)鍵管理人員的薪酬為780萬英鎊（具體人數(shù)未透露），比一年前翻了一番，但仍顯著低于疫情前埃德-伍德沃德?lián)螆?zhí)行副主席時超過1000萬英鎊的水平。

曼聯(lián)的工資賬單上賽季在英格蘭僅排名第五，本賽季也不會上升。從這個意義上說，進(jìn)入前四將是一種超常發(fā)揮，但若能重返歐冠，成本又將再次飆升。

拉特克利夫也對賬面上的未付轉(zhuǎn)會費感到不滿，然而轉(zhuǎn)會債務(wù)仍在被繼續(xù)使用。2023年12月，曼聯(lián)的凈轉(zhuǎn)會債務(wù)為2.87億英鎊。兩年后，這個數(shù)字上升到了3.14億英鎊，其中1.92億英鎊需在今年內(nèi)支付。

拉特克利夫的觀點是，曼聯(lián)仍需為很久以前“買下”的球員付款。在他治下，曼聯(lián)仍然分期支付轉(zhuǎn)會費，但轉(zhuǎn)會債務(wù)的構(gòu)成發(fā)生了顯著變化。兩年前，58%的債務(wù)將在一年或更長時間后支付；而截至2025年底，曼聯(lián)的凈轉(zhuǎn)會債務(wù)中只有39%需要在2026年之后支付。

在直接的足球事務(wù)之外，拉特克利夫去年三月聲稱，自他上任以來，曼聯(lián)已經(jīng)“將俱樂部運營成本降低了約1.25億英鎊，這改變了俱樂部”。當(dāng)時這看起來有些樂觀，現(xiàn)在依然如此。

即使我們忽略裁員計劃的成本、解雇滕哈格和阿莫林（以及丹-阿什沃思）兩位總監(jiān)的巨大開支，以及在拉特克利夫治下持續(xù)上升的轉(zhuǎn)會費攤銷成本，曼聯(lián)的實際節(jié)省也遠(yuǎn)未達(dá)到1.25億英鎊。

將工資單和其他運營支出合計，曼聯(lián)在2022-23賽季花費了4.95億英鎊，在拉特克利夫到來的2023-24賽季花費了5.14億英鎊。上賽季，這些綜合成本降至4.84億英鎊，而根據(jù)曼聯(lián)截至12月底的業(yè)績并采用一些樂觀的模型推算，本賽季可能降至約4.5億英鎊。這些都是顯著的削減，但與每年節(jié)省1.25億英鎊的目標(biāo)還相差甚遠(yuǎn)。

關(guān)于更換老特拉福德球場，拉特克利夫非常樂觀，聲稱“我們可以建造一座新球場。我們不需要任何政府資金來建造球場，但它必須成為（曼徹斯特南部）復(fù)興的基石”。

正如The Athletic上周詳細(xì)報道的那樣，即使曼聯(lián)的債務(wù)堆和應(yīng)付轉(zhuǎn)會費日益膨脹，他們?nèi)杂卸喾N融資方式來建造新主場。然而，球場進(jìn)展極其緩慢，且沒有公布任何關(guān)于資金的具體細(xì)節(jié)。

關(guān)于現(xiàn)有的債務(wù)，拉特克利夫提到了償還曼聯(lián)超過7億英鎊借款的持續(xù)成本?！袄⑹浅杀局唬彼f，“但不是俱樂部最大的成本?！?/p>

去年凈利息支出為3400萬英鎊，這句話顯然是事實，但也并非無關(guān)緊要，尤其是在削減成本的背景下，而且事實是，這筆債務(wù)所服務(wù)的對象——就大部分而言——并未給曼聯(lián)作為足球俱樂部帶來任何益處。曼聯(lián)的借款中有6.5億美元是長期債務(wù)，與21年前格雷澤家族的收購有關(guān)；正如The Athletic上周那篇文章所詳述的，最大一筆債務(wù)將于明年到期續(xù)簽，這將給俱樂部增加更高的財務(wù)成本。

拉特克利夫沒有提及減債，這是有原因的。自他上任以來，曼聯(lián)的債務(wù)有所增加，因為俱樂部越來越依賴短期循環(huán)信貸額度來支付巨額的轉(zhuǎn)會費用。

債務(wù)利息仍然是拉特克利夫另一個既定目標(biāo)的障礙：即到2028年，曼聯(lián)“將成為世界上盈利能力最強的俱樂部”。距離目標(biāo)期限還剩兩年，趨勢是積極的，但要實現(xiàn)這一目標(biāo)，仍有大量工作要做。

從某種意義上說，這并非一個多么高不可攀的野心。大多數(shù)足球俱樂部，尤其是在英格蘭，都是明顯不盈利的。如果拉特克利夫指的是球員交易前的運營盈利能力，曼聯(lián)已經(jīng)是世界足壇現(xiàn)金生成能力最強的俱樂部之一。

曼聯(lián)在截至2025年12月底的半年度財務(wù)報告中吹噓了“營業(yè)利潤”，盡管這包括了出售球員的利潤，而通常這不被認(rèn)為是“營業(yè)”活動。

財務(wù)業(yè)績有所改善，但拉特克利夫和現(xiàn)任高級管理層自身造成的失誤，顯然是進(jìn)展的制約因素。在曼聯(lián)承擔(dān)其他裁員成本的同時，解雇高薪的足球人士仍在持續(xù)侵蝕利潤。

一月份解雇阿莫林帶來了又一個超過2000萬英鎊的打擊，加上持續(xù)的巨額轉(zhuǎn)會支出意味著攤銷費用每年超過2億英鎊，如果在六月底之前沒有一筆大的球員出售，本賽季將無法實現(xiàn)整體盈利。

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