體育播報(bào)04月05日宣 據(jù)路透社報(bào)道，三星電子在 AI 帶動(dòng)的存儲(chǔ)芯片漲價(jià)周期中迎來(lái)業(yè)績(jī)爆發(fā)。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，三星電子今年第一季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)將達(dá)到約 40.5 萬(wàn)億韓元（現(xiàn)匯率約合 1848.42 億元人民幣），同比大增約 6 倍，創(chuàng)下歷史季度新高，幾乎追平去年全年 43.6 萬(wàn)億韓元（現(xiàn)匯率約合 1989.9 億元人民幣）的水平。

這一增長(zhǎng)建立在存儲(chǔ)芯片“超級(jí)周期”之上。LSEG 匯總 29 位分析師的預(yù)測(cè)顯示，三星電子收入將同比增長(zhǎng) 50%。部分機(jī)構(gòu)給出更激進(jìn)判斷，花旗預(yù)計(jì)利潤(rùn)可能達(dá)到 51 萬(wàn)億韓元（現(xiàn)匯率約合 2327.64 億元人民幣）。Daol Investment & Securities 分析師高英敏（音譯，下同）表示，當(dāng)前存儲(chǔ)市場(chǎng)的景氣程度已經(jīng)接近極限，“幾乎沒(méi)有比現(xiàn)在更好的環(huán)境”。

不過(guò)，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)并不只在業(yè)績(jī)本身。投資者更關(guān)心中東局勢(shì)是否會(huì)打斷這一輪增長(zhǎng)節(jié)奏。能源成本上升以及關(guān)鍵材料供應(yīng)的不確定性，或?qū)⑵仁勾笮涂萍脊臼湛s AI 數(shù)據(jù)中心投資，從而影響芯片需求。

需求端已經(jīng)出現(xiàn)一些降溫信號(hào)。隨著智能手機(jī)、電腦等終端產(chǎn)品漲價(jià)，消費(fèi)需求受到抑制，DRAM 現(xiàn)貨價(jià)格在過(guò)去幾周出現(xiàn)回落。同時(shí)，谷歌推出的存儲(chǔ)優(yōu)化技術(shù) TurboQuant，也在一定程度上削弱了市場(chǎng)對(duì)存儲(chǔ)容量的需求預(yù)期。

受上述因素影響，自 2 月 28 日沖突爆發(fā)以來(lái)，三星電子股價(jià)已回落 14%。不過(guò)，在科技巨頭數(shù)千億美元 AI 投資計(jì)劃支撐下，年內(nèi)股價(jià)仍累計(jì)上漲約 50%。

部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一波動(dòng)更多是短期調(diào)整。Fusion Worldwide 總裁 Tobey Gonnerman 表示，現(xiàn)貨價(jià)格降溫只是階段性現(xiàn)象，“需求和積壓訂單依然強(qiáng)勁”，產(chǎn)能在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)仍難以滿足整體需求。

TrendForce 同樣預(yù)計(jì)漲價(jià)趨勢(shì)尚未結(jié)束。DRAM 合約價(jià)格在第一季度已實(shí)現(xiàn)環(huán)比翻倍，第二季度預(yù)計(jì)還將繼續(xù)上漲 58% 至 63%。

三星電子聯(lián)席 CEO 全永鉉曾告訴股東，公司正在與核心客戶推進(jìn) 3 至 5 年期長(zhǎng)期合同，以對(duì)沖需求波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，利潤(rùn)仍將高度依賴存儲(chǔ)芯片業(yè)務(wù)。晶圓代工業(yè)務(wù)由于與臺(tái)積電競(jìng)爭(zhēng)激烈，預(yù)計(jì)繼續(xù)虧損，但與英偉達(dá)的合作為該業(yè)務(wù)帶來(lái)新的 AI 芯片訂單。與此同時(shí)，受成本上升和競(jìng)爭(zhēng)加劇影響，智能手機(jī)和顯示面板業(yè)務(wù)利潤(rùn)預(yù)計(jì)將同比下滑約一半。

此外，三星電子還面臨內(nèi)部成本壓力。韓國(guó)工會(huì)要求改革獎(jiǎng)金制度，并已放出 5 月罷工的信號(hào)。