電競體育04月05報道 據(jù)路透社報道，三星電子在 AI 帶動的存儲芯片漲價周期中迎來業(yè)績爆發(fā)。市場預(yù)計，三星電子今年第一季度營業(yè)利潤將達(dá)到約 40.5 萬億韓元（現(xiàn)匯率約合 1848.42 億元人民幣），同比大增約 6 倍，創(chuàng)下歷史季度新高，幾乎追平去年全年 43.6 萬億韓元（現(xiàn)匯率約合 1989.9 億元人民幣）的水平。

這一增長建立在存儲芯片“超級周期”之上。LSEG 匯總 29 位分析師的預(yù)測顯示，三星電子收入將同比增長 50%。部分機(jī)構(gòu)給出更激進(jìn)判斷，花旗預(yù)計利潤可能達(dá)到 51 萬億韓元（現(xiàn)匯率約合 2327.64 億元人民幣）。Daol Investment & Securities 分析師高英敏（音譯，下同）表示，當(dāng)前存儲市場的景氣程度已經(jīng)接近極限，“幾乎沒有比現(xiàn)在更好的環(huán)境”。

不過，市場關(guān)注點并不只在業(yè)績本身。投資者更關(guān)心中東局勢是否會打斷這一輪增長節(jié)奏。能源成本上升以及關(guān)鍵材料供應(yīng)的不確定性，或?qū)⑵仁勾笮涂萍脊臼湛s AI 數(shù)據(jù)中心投資，從而影響芯片需求。

需求端已經(jīng)出現(xiàn)一些降溫信號。隨著智能手機(jī)、電腦等終端產(chǎn)品漲價，消費需求受到抑制，DRAM 現(xiàn)貨價格在過去幾周出現(xiàn)回落。同時，谷歌推出的存儲優(yōu)化技術(shù) TurboQuant，也在一定程度上削弱了市場對存儲容量的需求預(yù)期。

受上述因素影響，自 2 月 28 日沖突爆發(fā)以來，三星電子股價已回落 14%。不過，在科技巨頭數(shù)千億美元 AI 投資計劃支撐下，年內(nèi)股價仍累計上漲約 50%。

部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一波動更多是短期調(diào)整。Fusion Worldwide 總裁 Tobey Gonnerman 表示，現(xiàn)貨價格降溫只是階段性現(xiàn)象，“需求和積壓訂單依然強(qiáng)勁”，產(chǎn)能在相當(dāng)長時間內(nèi)仍難以滿足整體需求。

TrendForce 同樣預(yù)計漲價趨勢尚未結(jié)束。DRAM 合約價格在第一季度已實現(xiàn)環(huán)比翻倍，第二季度預(yù)計還將繼續(xù)上漲 58% 至 63%。

三星電子聯(lián)席 CEO 全永鉉曾告訴股東，公司正在與核心客戶推進(jìn) 3 至 5 年期長期合同，以對沖需求波動帶來的風(fēng)險。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，利潤仍將高度依賴存儲芯片業(yè)務(wù)。晶圓代工業(yè)務(wù)由于與臺積電競爭激烈，預(yù)計繼續(xù)虧損，但與英偉達(dá)的合作為該業(yè)務(wù)帶來新的 AI 芯片訂單。與此同時，受成本上升和競爭加劇影響，智能手機(jī)和顯示面板業(yè)務(wù)利潤預(yù)計將同比下滑約一半。

此外，三星電子還面臨內(nèi)部成本壓力。韓國工會要求改革獎金制度，并已放出 5 月罷工的信號。