5月22日，TA撰文談到了西漢姆聯(lián)如果真的從英超降級會給倫敦市政府帶來的財政損失。

TA表示，西漢姆聯(lián)與倫敦體育場以及降級所帶來的財政影響，一直是英國足球商業(yè)體系中最具爭議的話題之一。隨著西漢姆聯(lián)在本賽季進(jìn)入保級關(guān)鍵階段，這一問題再次被推至輿論中心。如果球隊(duì)在賽季最后一輪無法擊敗利茲聯(lián)，同時托特納姆熱刺在對陣埃弗頓的比賽中保持不敗，那么西漢姆將結(jié)束長達(dá)14年的英超征程，首次回到英格蘭足球冠軍聯(lián)賽。這一結(jié)果不僅意味著競技層面的重大挫折，也可能引發(fā)倫敦體育場運(yùn)營體系與英國公共財政的連鎖反應(yīng)，使納稅人群體每年額外承擔(dān)約250萬英鎊的潛在損失。

倫敦體育場原本是2012年倫敦奧運(yùn)會與殘奧會的核心場館之一，在奧運(yùn)會結(jié)束后被重新規(guī)劃利用。該場館由倫敦大都會政府機(jī)構(gòu)旗下的倫敦遺產(chǎn)發(fā)展公司進(jìn)行管理，并通過子公司負(fù)責(zé)運(yùn)營。由于場館規(guī)模龐大、維護(hù)成本高昂，奧運(yùn)結(jié)束后長期存在“后奧運(yùn)遺產(chǎn)利用難題”，一度面臨淪為“白象工程”（指那些消耗龐大資源卻無用或無價值的物體、計(jì)劃或公共設(shè)施等）的風(fēng)險。2013年起，相關(guān)機(jī)構(gòu)開始尋找長期租戶，以確保場館能夠持續(xù)運(yùn)營并減少財政負(fù)擔(dān)。當(dāng)時托特納姆熱刺曾提出將場館改造為專用足球場的方案，但由于需要拆除田徑跑道，該計(jì)劃最終被否決，原因是政府希望保留該場館用于夏季田徑賽事。

最終，西漢姆聯(lián)成為最現(xiàn)實(shí)的解決方案。2016年，在時任倫敦市長鮑里斯-約翰遜批準(zhǔn)下，俱樂部簽署了一份長達(dá)99年的長期租賃協(xié)議，從厄普頓公園搬入倫敦體育場。這一交易當(dāng)時被倫敦市長薩迪克-汗稱為“世紀(jì)級別的交易”，但在后續(xù)多年中卻不斷引發(fā)爭議。甚至有俱樂部競爭者諷刺稱，這是一份“對納稅人極其不利的協(xié)議”，認(rèn)為公共資產(chǎn)被低價長期租出。

從財務(wù)結(jié)構(gòu)來看，這份租約的核心問題在于收益與成本極度不對等。西漢姆聯(lián)每年支付的租金在最初賽季約為240萬英鎊，之后逐年根據(jù)通脹上漲，到最近一個賽季約為460萬英鎊左右，但相較于場館的整體運(yùn)營成本和收入規(guī)模，這一數(shù)字仍然偏低。與此同時，俱樂部在該球場享有幾乎全部的商業(yè)收益，包括門票收入和大部分餐飲收入，而安保、警力協(xié)調(diào)、草坪維護(hù)等大量運(yùn)營成本則主要由場館管理方或公共資金承擔(dān)。在過去九年中，西漢姆聯(lián)通過主場比賽累計(jì)獲得約2.71億英鎊收入，而支付的租金總額僅約3030萬英鎊，這種結(jié)構(gòu)使得俱樂部成為這一體系中的主要受益者。

更重要的是，這份合同在設(shè)計(jì)時充分考慮了西漢姆聯(lián)未來成績提升的可能性。例如，如果球隊(duì)獲得英超前列排名或進(jìn)入歐洲賽事，需要支付額外租金；如果贏得歐洲冠軍聯(lián)賽，租金可達(dá)100萬英鎊；但由于條款簽訂時間較早，一些賽事如歐洲協(xié)會聯(lián)賽在合同簽訂時尚未存在，因此西漢姆2022年贏得該賽事時并未觸發(fā)額外費(fèi)用。這種“基于未來成績浮動”的設(shè)計(jì)，理論上是希望俱樂部在成績提升時增加支付能力，但現(xiàn)實(shí)效果并不明顯。

真正引發(fā)財政擔(dān)憂的，是降級條款的存在。根據(jù)合同規(guī)定，一旦西漢姆聯(lián)從英超降級至英冠，給倫敦政府的租金將自動下降50%，約降至250萬英鎊左右。倫敦市政府方面明確表示，這將直接導(dǎo)致政府的公共財政收入減少約250萬英鎊每年，同時場館運(yùn)營壓力進(jìn)一步增加。倫敦市長薩迪克-汗在公開評論中直言，這份協(xié)議本質(zhì)上是一份“極差的交易”，因?yàn)樗诰銟凡砍煽兿陆禃r反而加重公共部門損失。

從競技層面來看，降級帶來的影響同樣巨大。西漢姆聯(lián)在英超時代場均觀眾人數(shù)和比賽日收入均處于較高水平，例如在2023-24賽季，俱樂部比賽日收入達(dá)到約4500萬英鎊，每場主場比賽平均收入約220萬英鎊。然而一旦進(jìn)入英冠，這一收入結(jié)構(gòu)將面臨斷崖式下滑。歷史數(shù)據(jù)表明，西漢姆上一次征戰(zhàn)英冠是在2011-12賽季，當(dāng)時觀眾人數(shù)就出現(xiàn)明顯下降，盡管仍保持較高上座率，但平均下降約2500人。考慮到倫敦體育場容量高達(dá)6.25萬人，在英冠環(huán)境下保持滿座幾乎不現(xiàn)實(shí)，空座率上升將成為常態(tài)。

此外，倫敦體育場本身的定位也不適合長期用于英冠賽事。這座場館設(shè)計(jì)初衷是奧運(yùn)主場館，其規(guī)模甚至超過多數(shù)英超球隊(duì)球場，僅次于少數(shù)頂級豪門。因此在英冠比賽中，其容量與需求之間存在結(jié)構(gòu)性錯配，這將導(dǎo)致運(yùn)營效率下降，同時加大視覺與商業(yè)層面的空場風(fēng)險。

從更宏觀的角度看，倫敦體育場的運(yùn)營主體倫敦體育場有限公司在最新財報中顯示虧損約4300萬英鎊。由于西漢姆聯(lián)的租約以及英國田徑協(xié)會的使用協(xié)議都被視為“高負(fù)擔(dān)合同”，管理方甚至在賬面上將體育場估值直接記為零，原因是未來持續(xù)虧損幾乎確定。換句話說，這座曾耗資約4.86億英鎊建設(shè)、又花費(fèi)約2.72億英鎊改造為足球場的場館，目前仍然依賴公共資金維持運(yùn)轉(zhuǎn)，而西漢姆聯(lián)當(dāng)初僅支付約1500萬英鎊搬遷費(fèi)用。

為了緩解財政壓力，場館運(yùn)營方近年來不斷嘗試通過多元化商業(yè)活動彌補(bǔ)虧損，包括舉辦大型演唱會、國際體育賽事以及娛樂活動。例如近年曾舉辦Foo Fighters、Iron Maiden、Sam Fender等音樂演出，未來還將承辦Take That與Metallica等大型演唱會。此外，美國職業(yè)棒球大聯(lián)盟也曾在此舉辦倫敦賽系列比賽。不過部分計(jì)劃，例如2024年夏季的回歸賽事，已經(jīng)被取消。

與此同時，英國方面還希望申辦2029年世界田徑錦標(biāo)賽，但該計(jì)劃面臨現(xiàn)實(shí)障礙，因?yàn)槿绻修k田徑賽事，西漢姆聯(lián)需要在賽季期間讓出球場約三周，而俱樂部基于合同優(yōu)先權(quán)原則，目前并不愿意配合。這進(jìn)一步凸顯了足球與田徑之間在該場館使用權(quán)上的長期矛盾。

甚至連商業(yè)開發(fā)層面，倫敦體育場也未能成功出售冠名權(quán)。根據(jù)現(xiàn)有安排，冠名權(quán)收入的前400萬英鎊將歸管理方所有，超出部分則與西漢姆聯(lián)平分，但至今仍未有穩(wěn)定冠名協(xié)議落地，這也反映出該場館商業(yè)吸引力仍存在一定局限。

在俱樂部層面，西漢姆聯(lián)的股權(quán)結(jié)構(gòu)同樣復(fù)雜。目前主要股東包括長期掌控俱樂部的商人戴維-沙利文，其持股約38.8%；已故聯(lián)合主席大衛(wèi)-戈德的家族信托持有約25.1%；捷克億萬富翁丹尼爾-克雷廷斯基持股約27%；美國投資者特里普-史密斯持有約8%。近年來隨著管理層變動以及副主席凱倫-布雷迪離任，外界不斷猜測俱樂部是否會迎來新的資本調(diào)整，但目前并無跡象表明降級會直接改變現(xiàn)有控制結(jié)構(gòu)。

TA總結(jié)，西漢姆聯(lián)與倫敦體育場之間的關(guān)系，本質(zhì)上是一種“競技成績、商業(yè)利益與公共財政”交織的復(fù)雜結(jié)構(gòu)。對于俱樂部而言，這是一座極具商業(yè)價值的大型主場；但對于納稅人和公共管理機(jī)構(gòu)而言，這卻是一項(xiàng)長期存在財政風(fēng)險的資產(chǎn)。一旦西漢姆聯(lián)降級，不僅意味著球隊(duì)競技地位下降，還可能觸發(fā)租金下降機(jī)制，使公共財政收入減少，同時加重場館運(yùn)營壓力。更深層次的問題在于，這份長達(dá)99年的協(xié)議幾乎鎖定了未來幾十年的結(jié)構(gòu)性矛盾，使得無論俱樂部成績好壞，倫敦體育場都難以擺脫財政爭議與運(yùn)營壓力的循環(huán)之中。